摘要在创业板设立单独层次时，需要制定合理的投资者适当性制度，强化信息披露和风险揭示，理顺“尚未盈利”与退市机制关系。类PE的PRE-IPO投资方式在回报和退出方式方面都较为诱人。
市场热切期待新三板转板通道推出，每每有相关信息出现均会引起各方关注。
日前，深交所再次释放出推进转板工作的信号。
21世纪经济报道记者了解到，近日深交所组织员工学习2015年全国证券期货监管工作会议精神,并且明确了2015全年工作的五项重点。
其中的一个重点便是提出加快发展多层次股权市场。进一步明确深交所市场定位，加强对市场发展的战略规划研究，搞活壮大主板和中小企业板，全面推进创业板改革，丰富创业板层次，推动新三板与创业板转板试点。
这是继创业板五周年后，深交所层面再次明确推进转板工作试点。一位北京地区大型券商人士对记者表示，这是近期关于新三板市场转板十分权威和较为清晰的表态。
深交所再次明确推进转板试点
去年10月30日，时值创业板五周年之际，深圳证券交易所党委书记吴利军表示，将加快创业板改革发展，对深交所的工作提出了更高要求，深交所将重点从四个方面着手积极推进。
这四个方面为：丰富创业板内部市场层次，增强创业板的市场包容性和制度灵活性;探索建立创业板转板机制，研究建立与新三板、地方股权交易中心的对接机制;增强开放度，提高创业板市场的国际化水平;进一步发挥交易所的职能，整合、优化、升级现有的服务方式，强化创业板对区域经济的促进作用。
可以看出，研究探索新三板的转板机制，一直是深交所工作的重点之一。
2015年初，深交所再次提出加速落实转板工作的推进。
此次深交所表态，2015年深交所将加快发展多层次股权市场，丰富创业板层次，推动新三板与创业板转板试点。
“2014年10月的时候，深交所的措辞是‘探索和研究’，而今年的措辞是‘推动试点’。措辞不一样，也代表了转板工作推进程度不同。此次深交所再次传递出转板的信息，新三板与创业板的对接也许不远了。”申银万国一位场外市场总部的人士分析道。
市场人士认为，新三板距转板成型只差最后一公里。
证监会新闻发言人张晓军在回答转板问题时曾表示，在创业板设立单独层次时，需要制定合理的投资者适当性制度、差异化的交易机制，强化信息披露和风险揭示，并理顺“尚未盈利”与退市机制的关系。
也就是说，新三板的转板试点其实也和其自身的配套建设相关。全国股转系统副总经理隋强在2014年股转系统总结会上表示，今年股转系统将以分层为重点持续推进新三板的制度建设，2015年对于中国多层次资本市场来说，在变革之下也许是最好探寻转板机制的时点。
牵动市场各方
市场各方对转板理解是有差异性的，券商、企业以及投资机构对于转板的态度大相径庭。
一位券商负责人指出：“目前市场在转板方面还是盲目乐观，现在是顶层设计的文件提到转板，具体细则及时间表都没有，转板仍是噱头。”
前场外市场部负责人程晓明多次表示，新三板做市商制度能够推出的情况下，转板就没有必要，新三板一样可以服务好企业。
他认为：“没必要转板。创业板、中小板是比新三板更高级的板块。新三板将对中小企业，尤其是创新型中小企业的融资产生重大意义。新三板就是创新板。转板只有坏处没有好处。如果转板机制存在，新三板每年上1000家，其中800家转到创业板，最终结果可能是新三板的发行节奏受影响。新三板存在的意义何在?”
福建地区一位从事新三板业务的券商人士告诉记者：“说利好也不是利好，这似乎要看股转的定位，如果定位于纳斯达克，就不一定会转板。各交易所会争夺优质资源，股转公司会想办法留住优质企业。”
不过，很多新三板上的优质企业对于转板依旧抱有憧憬。
凯立德的一位内部人士便告诉记者，未来是否在注册制推行的情况下考虑再战IPO，这不是公司单方面可以决定的，具体情况还要看股转系统方面政策如何，另外公司更加关心证监会提出的互联网企业转板创业板的通道。
董秘唐洁也告诉记者，公司方面更期待的是新三板与创业板的转板通道。
另一位不愿署名的上海地区新三板挂牌企业的负责人告诉记者：“现在注册制的细则还未出台，我们也很犹豫。还有，未来注册制推出了，我们是不是还得继续排队。如果要继续排队的话，那转板通道对于我们来说就更加现实。”
另一方面，目前很多针对新三板的资管产品在向客户介绍投资标时，都选择了新三板上有转板前景的公司。
类PE的PRE-IPO投资方式在回报和退出方式方面都较为诱人。如果转板通道最终成型，对这些产品以及其背后的机构来说，转板自然是一件具有广告效应的好事。
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