标签： 核心提示：据几位LP反映，他们选择GP需要考察GP的几个能力：一个是行业研究的能力，即怎么去发掘好项目;二是获取项目的能力;三是项目投资的能力;四是项目培育和扶持的能力;五是项目退出的能力，这不仅是指上市退出，也要求创投公司具备多元化的退出能力。
随着IPO核查风暴的推进，创投机构的处境愈显艰难。在一定程度上，目前创投行业已进入洗牌和深度调整期。根据统计，仅计算有活跃投资记录的创投机构，在去年上半年就超过了5000家。这里面究竟有多少家是真正具有专业能力和投资经验的创投机构，是一个值得深思的问题。
2009年创业板开闸后，各色各样的创投机构如雨后春笋般冒出，创投行业的财富神话吸引了大量短期的非理性进场。和当前行业的募资“寒冬”相比，当时的处境被许多业内人士形容成“躺着也能挣钱”。“前两年很多出资人(LP)不怎么关心公司的专业投资和管理能力，也不认真去调查公司的实际情形，只要告诉他有渠道、有资源可以做Pre-IPO，对方就非常乐意出钱投资。”一位熟悉私募股权投资业的资深人士曾如是说。在他看来，整个行业盛行机会主义，反而把创投的专业主义精神丢失了。
2012年的经济危机和资本市场的低迷，终于使得陷入狂热的创投行业开始降温。多位创投界大佬也对行业过度发展表达了同样的忧虑：惨烈的洗牌期不能避免，两三年内九成创投机构可能出局。粗略计算一下，这个比例毫不夸张。2010年统计的有活跃投资记录的创投机构才100家，可以说，短短两三年内冒出的数千家新兴创投机构，其中绝大部分缺乏经验也缺乏专业能力，前几年行情好时盲目跟风投了大量项目，现在行情急转直下导致大量项目无法上市也无法变现，这些机构开始遭遇生存难题。与此同时，许多当时成立的今年开始将陆续到期，这也是一道事关生死存续的关口。有统计显示，私募股权基金的清算高峰期将会在2015年前后来临，届时，大量创投机构消失将是意料之中的事件。
不过，洗牌正是创投行业专业主义复兴的契机。日前在基石资本举行的投资年会上，记者发现，随着创投市场募资难度不断加大，LP的诉求正在改变，而这种改变也是对创投公司的一种再筛选。基石资本的一位LP张杰向记者表示：“过去大家都投上市前项目，不需要多少专业能力，能找到项目、挖通渠道就可以。现在不可能再那么挣钱了，我们找GP也开始研究这个公司的行业研究能力、团队管理能力等等。”
据几位LP反映，他们选择GP需要考察GP的几个能力：一个是行业研究的能力，即怎么去发掘好项目;二是获取项目的能力;三是项目投资的能力;四是项目培育和扶持的能力;五是项目退出的能力，这不仅是指上市退出，也要求创投公司具备多元化的退出能力。A股市场IPO“堰塞湖”和中概股信用危机让他们认识到，其他变现能力也非常重要。其次，当前LP在选择GP时愈加看重PE机构是否跟投以及跟投的比例，他们认为，创投机构以自有资金对目标公司进行投资，分享项目投资收益并承担项目投资风险，是一种有效激励和约束机制。第三，LP对投资的回报周期忍耐度有所提高。
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