进入9月以来，IPO排队企业名单中不断出现新面孔，截至9月25日，证监会受理首发企业达到620家，上涨趋势明显。而截至10月10日，未过会且正常待审企业由430家骤增至566家，这也意味着IPO堰塞湖依旧高悬。
新股发行体制改革启动以来，监管层多措疏导IPO堰塞湖。今年5月初，排队企业数量首次跌破600家，但很快，企业对上市的持续热情逐渐显现，新申报IPO企业数量不断增加。
武汉科技大学研究所所长董登新向长江商报记者分析，只要监管层对新股发行定价权进行严格控制，IPO堰塞湖现象只会加剧，只能期待注册制方案的出台，随着部分企业撤退，也倒逼制度改革加速，今年年底，若注册制能顺利推出，明年，IPO排队现象就不复存在，新股发行的效率将更高。
小牛市回暖 刺激企业上市欲望
9月16日，湖南绝味食品股份有限公司向证监会报送了新股发行申报材料，目前已被受理，并在主板排队。同一天报送材料的麦特服务股份有限公司计划登陆中小板，公司首发申请目前也已经被受理。北京正和工程装备服务股份有限公司计划到创业板上市，目前已经在排队等待。
企业如此积极上市，对此，湘财首席投资顾问陈永强认为，今年出现了结构性的小牛市，大量企业有强烈的IPO欲望，从而形成IPO堰塞湖。
陈永强分析，9月上证指数、深证成指分别创出2348点、8251点的年内新高，创业板指数也再次触及1500点以上的历史最高点，沪深两市成交量及证券新增开户数亦是新高迭起，股市俨然充盈着一片牛市气氛。
西藏同信证券华中财富管理中心高级投资顾问凌睿智认为，此前IPO市场经历了1年的空档期，企业排队等待发行的数量累计较多。其次，尽管今年市场表现较好，但3000点下方，仍旧属于管理层呵护的阶段，发行过多，市场抽血严重，因此监管方控制发行速度，今年预计不超过100家。加上审批制要求的财务数据严谨，审批周期较长，因此导致IPO堰塞湖出现。
分流遇阻政府疏导作用有限
目前来看，监管层的“暂停”、“分流”措施，对堰塞湖的疏导作用都非常有限。
受“6·30”大限影响，因财务报表需更新而被中止审查的500多家企业，其中大部分都已经完成了资料补报、更新，回到正常审核通道。
引导、分流，是今年上半年证监会对IPO堰塞湖祭出的一记狠招。为了解决企业排队积压严重的问题，证监会先是放开了上市地选择的限制，允许中小板排队企业转到主板排队上市，后又鼓励企业到新三板挂牌、到境外上市。
在新三板做市商制度启动前夕，市场人士对有做市商的新三板市场有非常美好的期望和想象。不过近期的交易情况及活跃度显示，新三板市场从初创到成熟，还有很长的路要走。
不过，从新申报企业的情况来看，新三板对拟上市企业的分流情况并不明显。而按照监管层批文下发管理，预计10月中旬仅有10家左右企业能拿到发行批文。
注册制或成堰塞湖“解药”
董登新介绍，今年证监会曾表示，目前正在研究发行注册制方案，计划年底提出具体方案。董登新认为，推行注册制时间节点的进一步明朗，为IPO排队企业以及拟申报企业带来了希望。一旦启动股票发行注册制，IPO堰塞湖问题将会得到有效解决，也将成为排队企业的一粒“定心丸”。
目前A股市场以核准制为主，公司需要经过审批取得发行资格，由监管部门对排队IPO的企业进行“优中优选”，才能在市场发行。董登新对此曾表示，“举个例子，现行新股发行审批制度下，如果有1000家企业都符合上市硬指标条件，但因为监管层的审核流程或对市场承受力的考虑，企业必然要排队上市，监管层要优中优选，只能有小部分企业可以幸运通关。”
凌睿智表示，如果注册制出台，肯定不会出现IPO堰塞湖现象，并且审批制所带来的高价发行、高市盈率和超高募集资金的三高现象在注册制中不会出现。
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