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中概股回归的春天率先到来:借壳审核提速 交投冷清促回归

作者:admin    发布时间:2016-03-07 13:35

摘要A股的高估值、借壳审核趋快,极大地吸引了中概股回归。在众多已经进行私有化的中概股里,不少已经传出要在A股借壳的消息,其中奇虎360更是将借壳上市时间表框定为2016年底、2017年初。
中概股回归的春天率先到来:借壳审核提速 交投冷清促回归缩略图

中概股回归的春天率先到来:借壳审核提速 交投冷清促回归

  中概股回归的春天已先于季节率先到来。

  3月2日,巨人网络借壳世纪游轮获得“有条件通过”,这也意味着巨人网络借壳已无实质障碍,将成为继分众传媒借壳七喜控股后第二个成功通过借壳登陆A股的中概股。

  同一天,在美国上市的智联招聘宣布,已聘请财务咨询服务机构道衡为独立财务顾问、Fenwick& West LLP律师事务所为美国法律顾问,帮助董事会下属的独立特别委员会评估公司之前接到的私有化提议。目前正在进行私有化的还有奇虎360聚美优品世纪互联、艺龙、酷6传媒等多家中概股。

  上海一位券商并购人士指出,分众传媒、巨人网络借壳所引起的暴富效应极大唤起了中概股回归的激情。“动不动就十来个涨停板,这在国外市场是罕见的。”

  受益于中概股回归借壳,七喜控股世纪游轮分别连续拉出7个和20个涨停板,令市场追捧者众。不过在业内人士看来,A股固然可以给予中概股更高的估值,但是解决其在外国市场上交投冷清的窘境也是一大回归动力。

  审核提速

  从审核时间表看,巨人网络借壳世纪游轮的申请于1月8日被证监会受理,其间还经过了春节长假,但是3月2日证监会重组委便有条件通过了该项借壳。剔除春节7天假期,审核历时仅有47天

  首个中概股回归A股成功的分众传媒借壳也非常迅速。其借壳申请于2015年9月24日获得受理,同年11月16日便获得有条件通过。剔除国庆长假,审核历时也仅有46天。

  据21世纪经济报道记者了解,目前并购重组的审核周期基本在2-4个月。这也意味着,巨人网络和分众传媒的借壳审核速度快于大多数借壳项目。

  “巨人网络、分众传媒同属于中概股借壳,一是得益于目前整体监管审核的提速,二则是国家也鼓励中概股回归。” 深圳某券商一位投行负责人表示。

  不过,巨人网络和分众传媒的借壳都是获有条件通过。重组委在审核巨人网络借壳时重点关注了其业绩下滑,出具的审核意见包括:申请材料显示,标的公司(指巨人网络)2014与2015年收入、利润大幅下滑,需补充披露标的公司预测期收入、利润大幅增长的依据、可实现性及经营风险。

  证监会就巨人网络业绩下滑曾进行了一次反馈意见,世纪游轮、独立财务顾问2月16日的回复说明显示,2013年、2014年、2015年前三季度,巨人网络扣非后的净利润分别为12.09亿元、10.02亿元、5.08亿元。2014年,扣非后净利润同比下降17.12%,并预测2015年业绩进一步下滑,营业收入、扣非后净利润分别同比下降约17%、39%。

  上述并购人士认为,有条件通过基本等同于通过,只要申请方将材料补充上去就行了,通过基本无悬念。

  A股的高估值、借壳审核趋快,极大地吸引了中概股回归。在众多已经进行私有化的中概股里,不少已经传出要在A股借壳的消息,其中奇虎360更是将借壳上市时间表框定为2016年底、2017年初。

  交投萧条窘境

  中概股蜂拥回来的背后原因除了看中A股的高估值之外,也有不为外人道的原因。即使在A股也经历了多轮暴跌、不少个股遭腰斩之后的现在,也浇灭不了中概股回归的“那团火”。

  上述投行负责人指出,很多中概股私有化是因为交投已经非常不活跃。“实际上,如果交投活跃,我们就不愿意接。因为私有化过程中很难搞定那么多投资者,产生的成本和难度太高了,财务、人工、时间都耗不起。”

  上述投行负责人正在做一个港股私有化项目,其进一步指出,“那些交投不活跃、机构投资者占比较大的私有化项目,甚至机构持股超过50%的私有项目,做起来就非常容易。”

 

  去年年中的A股异常大跌后,美国股市也表现不佳。道琼斯工业指数从去年7月中旬的18137点的高位跌至去年8月下旬的15370.33点,跌幅高达15%;后震荡反弹至接近18000点,不过于今年1月20日再次大跌至15450附近。其中,中概股也是“受虐至深”。在美国交易的中国A股ETF于1月26日创下历史新低0.797元。

  在此期间,很多中概股的交投出现萎缩。时至今日,有些中概股的交投也异常不活跃。以3月2日为例,在美交易的广深铁路成交量仅有4353股,另外华视传媒中国天然资源等多个中概股的成交量不足1万股。

  其中,不少正在实施私有化的中概股交投也异常冷清。比如3月2日,艺龙的成交量仅有8393股、海王星辰的成交量仅有8799股、酷6传媒的成交量为7.7万股。


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